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国泰君安：白酒行业复苏第二阶段即将开启次高端配置价值凸显；

研报显示，伴随国内疫情过峰，白酒行业复苏迈入第一阶段，高端酒、区域酒业绩确定性凸显。而第二阶段则即将开启，次高端配置价值凸显。预期层面，消费回暖以及地产投资降幅收窄，国内经济最快从第二季度迈入实质性复苏，次高端顺周期属性强，需求有望同步修复。同时，次高端标的基金持股占比回落至低位，估值相对于高端白酒及区域龙头亦处于历史低位，交易层面配置价值凸显。（酒业内参）

关键词： 即将开启 第二阶段 国泰君安